人民币跌破6.32关口 贬值下的机会与威胁！

　　核心提示：截至周三发稿，在离岸人民币双双跌破6.32关口。其中在岸人民币日内大跌近0.36%，至6.3262，离岸人民币大跌近0.44%，至6.3256。

　　近期，在高层担忧经济下行以及流动性宽松的背景下，人民币于日内创下近一个月新低，市场担忧人民币或酝酿新一轮的贬值走势！

　　截至周三发稿，在离岸人民币双双跌破6.32关口。其中在岸人民币日内大跌近0.36%，至6.3262，离岸人民币大跌近0.44%，至6.3256。

　　多重信号表明 人民币正积蓄贬值动力

　　东北证券宏观团队研究指出，多重信号表明，人民币贬值的动力正逐渐形成：

　　一方面是中美货币政策的微变化，近期美国并未改变年内加息三次的预期引导，通胀仍会上行，而中国公开市场操作利率跟随美国加息上行幅度减弱。此外，量上执行降准，要么彻底走向量价微配合，要么类似操作利率上行、继续降准，否则就是市场误读了政治局会议基调。

　　另一方面是基本面的变化，汇率交易是要对基本面投票的，中美贸易战带来的预期是中国顺差的缩窄，市场对人民币的投票可能向贬值方向。

　　贬值预期升温 机会与威胁共存

　　业内人士认为，在经济面临下行压力的态势下，若人民币出现大幅贬值，对人民币计价的资产都会产生负面影响。不过，作为外向型经济和出口大国，人民币贬值有利于企业出口，纺织、航运、化工等企业或受益。同时，也有看法认为，最好的办法仍是买入以美元计价的资产，在美联储处于加息周期的背景下，美元资产仍有较大的上行空间。

　　值得注意的是，在资金的持续买入下，美元指数于近期成功突破了维持近三个多月的整理区间，并于初步站上91关口；与此同时，前期因中美贸易战升温而大涨的金银，近几日开始大幅回落，一举将此前涨幅全部回吐。日内伦敦银一度大跌超1.3%，因市场对美联储年内加息四次的预期从3月底的33.4%攀升至49.5%。

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